Le fait de passer un ordre dans un compte sur marge vous paraîtra compliqué si vous ne comprenez pas l’importance du calcul de la marge. La marge permet d'acheter un titre au moyen d’un emprunt.
La marge est la différence entre la valeur marchande du titre et le montant du prêt. Vous trouverez ci-dessous des conseils utiles pour mieux comprendre les calculs de marge. Capable de mieux prévoir les profits et les pertes, vous deviendrez ainsi un investisseur confiant et compétent.
Pour calculer la marge requise dans le cas d’un titre en position acheteur, multipliez le nombre d’actions par le cours du titre et le taux de marge. L’exigence de marge d’une vente à découvert est égale à l’exigence de marge ordinaire, augmentée de la valeur totale du titre.
Exigence de marge = actions x cours du titre x taux de marge
Exemples :
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Position acheteur sur un titre Achat de 1 000 actions d’un titre à un prix de 50 $ avec un taux de marge de 30 %. L’exigence de marge serait la suivante : 1 000 actions x 50 $ x taux de marge de 30 % = 15 000 $ C'est le montant minimal qui doit se trouver dans le compte ou qui doit représenter une marge excédentaire avant qu’un ordre d’achat ne soit passé. Étant donné que le taux de marge est fixé à 30 %, BMO Ligne d’action prête au titulaire du compte 70 % de la valeur de l’opération. La valeur d’emprunt maximale se présente comme suit : 1 000 actions x 50 $ x70 % = 35 000 $ |
Vente à découvert d’un titre Vente à découvert de 500 actions d’un titre qui a un taux de marge de 50 % et dont le cours est égal à 10 $. L’exigence de marge est de 150 %. Remarque : 100 % de l’exigence de marge provient de la vente du titre. Par conséquent, l’exigence de marge supplémentaire est de 50 %, soit le même montant exigé pour l’acceptation de l’opération si vous achetez le titre. 500 actions x 10 $ x 50 % = 2 500 $ L’exigence de marge totale pour maintenir la position, y compris les 100 % du produit de la vente à découvert, se calcule comme suit : 500 actions x 10 $ x 150 % = 7 500 $ (Remarque : BMO Ligne d’action ne verse pas d’intérêt sur le produit en espèces de la vente à découvert.) |
Actions et bons de souscription
| Si les positions acheteur sont... | Exigence de marge** |
| des actions ordinaires qui se trouvent dans la Liste des titres admissibles au rétrécissement de marge (en anglais seulement) ou peuvent faire l’objet d’options*** | 30% |
| des actions ordinaires qui ne se trouvent pas dans la Liste des titres admissibles au rétrécissement de marge (en anglais seulement) ou ne peuvent faire l’objet d’options | 50% |
| des actions privilégiées qui se trouvent dans la Liste des titres admissibles au rétrécissement de marge (en anglais seulement) ou peuvent faire l’objet d’options | 35% |
| des actions privilégiées qui ne se trouvent pas dans la Liste des titres admissibles au rétrécissement de marge (en anglais seulement) ou ne peuvent faire l’objet d’options | 60% |
| Droits et bons de souscription | 50% |
| environ 2 fois ou plus les fonds négociables en bourse (FNB) ou les billets empruntés négociés en bourse | 100% |
| inférieures à 2 $ | 100% |
Exigences de marge des ventes à découvert
| Si les positions vendeur sont des actions... | Exigence de marge** |
| admissibles au rétrécissement de marge ou qui peuvent faire l’objet d’options | 130% |
| qui ne sont pas admissibles au rétrécissement de marge ou qui ne peuvent faire l’objet d’options | 150% |
| inférieures à 2 $ | ne peuvent être vendues à découvert |
| dont la valeur marchande dépasse 200 000 $ CA | 175% |
| Si les positions vendeur sont... | Exigence de marge** |
| des titres à revenu fixe | 100 % de la valeur marchande de la position vendeur + taux de marge applicable comme s’il s’agissait d’une position acheteur |
Fonds d’investissement
| Fonds d’investissement | Exigence de marge** |
| Valeur de 2 $ et plus | 50% |
| Valeur inférieure à 2 $ | non admissible à une marge |
* BMO Ligne d’action se réserve le droit de modifier les exigences de marge en tout temps et sans préavis.
** Montant que le client doit présenter.
*** Pour obtenir la liste des titres admissibles au rétrécissement de marge (en anglais seulement), allez au:
http://www.iiroc.ca/Documents/2015/84e16c47-6360-4d44-a9d2-d835c0a2976d_en.pdf
Vous pourriez être assujetti à nos lignes directrices relatives à la concentration selon le titre et les conditions du marché. Un titre est considéré comme concentré dans un portefeuille si sa valeur marchande ou sa valeur d’emprunt dépasse 25 % de la valeur marchande ou de la valeur d’emprunt du portefeuille, selon le cas. La valeur d'emprunt maximale applicable à une position concentrée est égale à 25 % de sa valeur marchande. D’autres exigences peuvent s'appliquer selon les transactions et les positions spécifiques dans votre compte.