Opérations sur options : Guide du débutant
Découvrez les notions de base des opérations sur options, des stratégies adaptées aux débutants et des conseils pour gérer les risques tout en stimulant votre portefeuille de placements.
Mis à jour le 
Lecture de 10 min.
Les opérations sur options sont une stratégie financière polyvalente qui peut améliorer votre portefeuille de placements. Que vous cherchiez à vous protéger contre les risques, à spéculer sur les tendances du marché ou à générer un revenu, les opérations sur options offrent diverses occasions. Dans ce guide, nous aborderons les notions de base des opérations sur options, les termes clés, les stratégies adaptées aux débutants et nous répondrons aux questions courantes pour vous aider à commencer en toute confiance.
Qu’est-ce qu’une opération sur options?
Les options sont des instruments financiers qui permettent aux investisseurs d’acheter et de vendre des contrats qui accordent au porteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix précis (le « prix d’exercice ») dans un délai prescrit. Ces actifs sous-jacents peuvent comprendre des actions, des marchandises ou d’autres instruments financiers. À la base, les opérations sur options offrent de la souplesse et permettent aux investisseurs de tirer parti de diverses conditions du marché, que celui-ci soit à la hausse, à la baisse ou stable. Voici un aperçu général de leurs principaux éléments :
- Actif sous-jacent : L’actif, comme une action, sur lequel le contrat d’options est fondé.
- Prix d’exercice : Le prix auquel l’acheteur d’option peut acheter ou vendre l’actif sous-jacent.
- Date d’expiration : La dernière date à laquelle l’acheteur d’option peut exercer son option.
- Prime : Le coût d’achat du contrat d’options, payé par l’acheteur au vendeur.
Avantages des opérations sur options
Les opérations sur options comportent des avantages uniques qui peuvent intéresser les investisseurs débutants et chevronnés :
- Levier financier : Avec un placement initial plus petit (la prime), vous pouvez contrôler une position plus importante dans l’actif sous-jacent.
- Gestion du risque : Utilisez les options comme couverture pour protéger votre portefeuille contre les pertes potentielles.
- Profiter de n’importe quelle condition du marché : Les options permettent d’élaborer des stratégies qui peuvent tirer parti des marchés haussiers, baissiers, neutres ou volatils.
- Production de revenu : La vente d’options peut procurer un revenu régulier grâce à la perception des primes.
Risques liés aux opérations sur options
Bien que les opérations sur options offrent d’importantes occasions, elles comportent également des risques inhérents :
- Complexité : Il peut être difficile pour les débutants de comprendre les nuances des options.
- Potentiel de perte totale : Si une option arrive à échéance sans valeur, l’acheteur perd la totalité de la prime payée.
- Perte de valeur au fil du temps : Les options perdent de la valeur à mesure qu’elles approchent de leur date d’expiration, ce qui peut éroder la rentabilité.
- Forte volatilité : Les fluctuations du marché peuvent entraîner des changements rapides de la valeur d’une option.
En comprenant ces avantages et ces risques, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées quant à l’intégration d’options dans leurs stratégies de placement.
Comment fonctionnent les options? Termes clés à comprendre
Les contrats d’options sont des ententes entre acheteurs et vendeurs, chacune comportant des modalités particulières. Voici une brève description des termes essentiels :
| Terme | Définition |
|---|---|
| Option d’achat | Le droit, mais non l’obligation, d’acheter un actif à un prix prédéterminé (prix d’exercice). |
| Option de vente | Le droit, mais non l’obligation, de vendre un actif à un prix prédéterminé (prix d’exercice). |
| Prix d’exercice | Le prix convenu pour acheter ou vendre l’actif sous-jacent. |
| Prime | Le coût payé par l’acheteur au vendeur pour le contrat d’options. |
| Date d’expiration | La date à laquelle le contrat d’option expire. |
| Taille du contrat | Un contrat d’option représente normalement 100 actions d’un actif sous-jacent. |
Options d’achat et de vente : une comparaison détaillée
Il est essentiel pour tout investisseur en options de comprendre les différences entre les options d’achat et de vente. Voici une comparaison approfondie :
| Aspect | Titulaire d’option d’achat | Titulaire d’option de vente |
|---|---|---|
| Droit | Le droit, mais non l’obligation, d’acheter l’actif sous-jacent au prix d’exercice. | Le droit, mais non l’obligation, de vendre l’actif sous-jacent au prix d’exercice. |
| Perspectives du marché | Haussier (en prévision d’une hausse du cours de l’actif). | Baissier (en prévision d’une baisse du cours de l’actif). |
| Potentiel de profits | Illimité (le prix de l’actif pouvant augmenter indéfiniment). | Limité (le prix de l’actif ne peut baisser que jusqu’à 0 $). |
| Risque | Limité à la prime payée pour l’option. | Limité à la prime payée pour l’option. |
| Dans le cours | Le cours du titre est supérieur au prix d’exercice. | Le cours du titre est inférieur au prix d’exercice. |
| Hors du cours | Le cours du titre est inférieur au prix d’exercice. | Le cours du titre est supérieur au prix d’exercice. |
| Exemple de cas d’utilisation | Spéculer sur le cours d’une action pour accroître ou fixer un prix d’achat. | HSe protéger contre la baisse du cours d’action ou spéculer sur la baisse du cours d’une action. |
Le détenteur d’options d’achat utilise habituellement ce contrat dans un scénario haussier, en s’attendant à ce que le cours de l’actif augmente et, le cas échéant, il pourrait réaliser des gains importants. Par ailleurs, le détenteur d’options de vente prévoit une baisse du cours de l’actif et cherche à en profiter lorsque sa valeur baisse, même si les gains sont intrinsèquement limités par son cours plancher de zéro. Pour les détenteurs d’options d’achat et de vente, le risque se limite à la prime payée pour l’option, ce qui permet de définir la perte maximale. Une option d’achat est considérée comme étant « dans le cours » si le cours de l’actif dépasse son prix d’exercice, tandis qu’une option de vente est « dans le cours » lorsque le cours de l’actif se négocie en deçà de son prix d’exercice. Dans l’ensemble, les options d’achat et de vente offrent des moyens distincts de spéculer sur les fluctuations des cours ou de s’en protéger, tout en plafonnant les pertes potentielles à la prime initiale.
Options et actions : quelle est la différence?
| Aspect | Options | Actions |
|---|---|---|
| Propriété | Instruments dérivés; aucune propriété de la société | Représentent la propriété |
| Coût | Coût initial inférieur | Coût initial plus élevé |
| Risque et rendement | Rendement potentiel et risque plus élevés que ceux des actions | Risque inférieur à celui des options |
| Expiration | Date d’expiration fixe | Aucune date d’expiration |
| Complexité | Connaissances intermédiaires/avancées requises | Suitable for beginners |
BMO offre des produits de placement et des choix pour donner à chaque investisseur les moyens d’améliorer ses finances.
Exemples d’opérations sur options
Examinons un exemple détaillé pour comprendre le potentiel des opérations sur options :
Imaginons que l’action XYZ se négocie actuellement à 50 $ par action. Vous croyez que le prix augmentera, de sorte que vous achetez une option d’achat dont les modalités sont les suivantes :
- Prix d’exercice : 55,00 $
- Prime : 2 $ (coût total : 200 $, puisqu’un contrat représente 100 actions)
- Date d’expiration : 30 jours avant la date d’expiration
Scénario 1 : le cours de l’action augmente
Si le cours de l’action XYZ augmente à 65 $ avant[pr2] l’expiration de l’option, ce contrat d’option d’achat sera « dans le cours », parce que le cours sous-jacent (65 $ par action) est supérieur au prix d’exercice du contrat (55 $ par action). Deux scénarios peuvent être envisagés.
Option 1 : vendre le contrat d’options
La valeur du contrat d’option en soi aura augmenté, puisque le droit d’acheter des actions du titre XYZ à 55 $ par action, lorsque l’action XYZ se négocie à 65 $ par action, a de la valeur. Vous pourriez simplement vendre le contrat d’options. Par exemple, supposons que le contrat d’options soit maintenant évalué à 10 $ sur le marché. Votre profit global serait de 800 $ (moins les commissions de négociation). Voici comment cela serait calculé :
- Coût initial du contrat d’options : -200 $ (prix contractuel de 2 $ x 100)
- Valeur de vente totale du contrat d’options : 1 000 $ (prix contractuel de 10 $ x 100)
- Bénéfice net : 800 $ (1 000 $ – 200 $) moins les commissions
Option 2 : exercer le contrat d’options
Si vous exercez le contrat d’options, vous seriez tenu d’acheter 100 actions de XYZ au prix de 55 $ par action. Vous pourriez alors conserver les 100 actions XYZ ou les vendre au cours actuel du marché, soit 65 $ par action, pour immobiliser votre profit. Si tel était le cas, votre profit total serait de 800 $ (moins les commissions de négociation). Voici comment cela serait calculé :
- Coût initial du contrat d’options : -200 $ (prix contractuel de 2 $ x 100)
- Exercer l’option pour acheter l’action XYZ à 55 $ par action : -5 500 $ (55 $ x 100 actions)
- Vendre l’action XYZ à 65 $ par action : +6 500 $ (65 $ x 100 actions)
- Bénéfice net : 800 $ (6 500 $ - 5 500 $ – 200 $)
Voici le graphique du seuil de rentabilité correspondant pour ce scénario d’option d’achat :
Scénario 2 : le cours de l’action stagne
Si le cours de l’action XYZ demeure à 50 $ à la date d’expiration, l’option est considérée hors du cours. Vous pourriez laisser l’option expirer et votre perte totale serait limitée à la prime versée (200 $). Vous pouvez également vendre le contrat d’options avant l’expiration afin de réduire votre perte.
Scénario 3 : le cours de l’action baisse
Si le cours de l’action XYZ baisse à 45 $, l’option demeure hors du cours. Là encore, votre perte totale se limite à la prime de 200 $, ce qui vous évite de subir d’autres pertes liées à la détention directe de l’action. Vous pouvez toujours vendre le contrat d’options avant l’échéance afin de réduire votre perte.En limitant votre perte potentielle à la prime versée, les opérations sur options constituent un moyen rentable de spéculer sur les fluctuations des cours tout en gérant le risque.
Stratégies d’opérations sur options pour les débutants
Achats d’options d’achat
Une stratégie d’« achats d’option d’achat » consiste à acheter une option d’achat en prévision de la hausse du cours du titre sous-jacent. Si le cours augmente, l’investisseur a deux possibilités de réaliser un profit avant l’expiration de l’option : il peut choisir d’exercer l’option d’achat et d’acheter l’action au prix d’exercice (plus bas) ou il peut vendre le contrat d’option lui-même – à un prix plus élevé – pour profiter de la hausse de sa valeur marchande. Cette approche permet aux investisseurs confiants de profiter des fluctuations des cours à la hausse, tout en limitant leur risque de baisse à la prime payée.
Options d’achat couvertes
Dans le cadre d’une stratégie d’options d’achat couvertes, l’investisseur qui détient déjà une action vend une option d’achat sur cette même action pour obtenir une prime. L’objectif est généralement que le cours de l’action demeure inférieur au prix d’exercice de l’option d’achat, ce qui permettra à l’option d’expirer sans valeur. Dans ce scénario, l’investisseur conserve à la fois ses actions et la prime reçue. Cette approche peut contribuer à générer un revenu supplémentaire grâce à la propriété d’actions, mais elle limite également les gains potentiels si le cours de l’action dépasse le prix d’exercice.
Option de vente position acheteur
La stratégie d’« option de vente position acheteur » consiste à acheter une option de vente en espérant que la valeur du titre sous-jacent diminue avant l’expiration du contrat. Les investisseurs aiment utiliser cette méthode parce qu’ils peuvent tirer parti de la diminution du prix des actions sans devoir faire face à des risques importants.
Option de vente couverte
Parfois appelée « option d’achat synthétique », la stratégie de vente couverte consiste à acheter une option de vente dont le prix est au cours, tout en détenant des titres sous-jacents dans le contrat. Cette méthode est aussi connue sous le nom de couverture d’un titre ou d’un portefeuille. Par exemple, si vous détenez des actions de XYZ et que vous avez également acheté une option de vente, il s’agit d’une couverture, car même si XYZ peut perdre de la valeur, celle de l’option de vente peut augmenter pour compenser la perte.
Il est important de noter que les opérations sur options peuvent être risquées. Ces stratégies sont couramment utilisées par les débutants pour acquérir de l’expérience avec les options, mais il est essentiel de comprendre les risques en jeu et de tenir compte de vos propres objectifs financiers et de votre tolérance au risque avant de mettre en œuvre toute stratégie. Si vous souhaitez en savoir plus sur les opérations sur options, vous trouverez plusieurs vidéos dans le Centre d’information portant sur les notions de base relatives aux options d’achat et de vente, ainsi que quelques stratégies de négociation d’options, comme la vente d’options d’achat couvertes. Il existe également un cours approfondi sur les options pour les débutants que vous pouvez suivre gratuitement.
Foire aux questions (FAQ) sur les opérations sur options
Les opérations sur options exigent généralement moins de capital que les placements en actions. Par exemple, vous pourriez payer une prime de 200 $ pour un contrat d’options, ce qui vous permettrait de contrôler 100 actions d’un actif sans avoir besoin du montant total pour acheter ces actions. La vente d’options toutefois nécessiter un solde de compte plus élevé pour couvrir d’éventuelles obligations.
Les bénéfices potentiels dépendent de la stratégie et des conditions du marché. Par exemple, l’achat d’options d’achat offre un potentiel de hausse illimité si le cours de l’action augmente considérablement. À l’inverse, la vente d’options peut générer un revenu régulier grâce aux primes, mais les risques doivent être gérés soigneusement.
L’apprentissage des notions de base des opérations sur options, comme les options d’achat et de vente, peut prendre quelques semaines. Cependant, pour maîtriser des stratégies avancées, comme le stellage ou les options doubles, il faut les étudier de façon régulière et acquérir de l’expérience pratique. De nombreux investisseurs commencent par de petites opérations pendant qu’ils continuent d’apprendre.
Les opérations sur options sont plus complexes que les actions en raison de l’ajout de variables, comme les dates d’expiration, les prix d’exercice et les primes. Bien que les opérations sur actions soient simples (achat à un faible prix, vente à un prix élevé), il faut mieux comprendre les conditions du marché et la gestion des risques pour que l’exécution des options soit efficace.
Prêt à commencer à faire des placements?
Commencez à faire des placements en ligne avec le service Placements autogérés de BMO Ligne d’action.
